民生证券保荐司南导航IPO项目质量评级C级 发行市盈率高于行业300.43% 承销保荐费用率较高

专题：券商IPO项目执业质量评级

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　（一）公司基本情况

　　全称：上海司南卫星导航技术股份有限公司

　　简称：司南导航

　　代码：688592.SH

　　IPO申报日期：2022年6月29日

　　上市日期：2023年8月16日

　　上市板块：科创板

　　所属行业：计算机、通信和其他电子设备制造业（***行业2012年版）

　　IPO保荐机构：民生证券

　　保荐代表人：陆能波，董加武

　　IPO承销商：民生证券股份有限公司

　　IPO律师：上海市锦天城律师事务所

　　IPO审计机构：立信会计师事务所（特殊普通合伙）

　　（二）执业评价情况

　　（1）信披情况

　　被要求重新撰写招股说明书“概览”章节“公司主营业务经营情况”部分，精简概括主营业务情况，避免重复罗列获奖、承研等内容；被要求精简“概览”章节“技术先进性”部分的披露内容，具体内容在“发行人核心技术及研***况”部分披露即可；招股说明书未充分披露报告期内的股本和股东变化情况，被要求以图表方式按照股东类型、交易方式等简要汇总披露相关变动情况；招股说明书仅披露了公司持股 1%以上股东间的关联关系及关联股东的各自持股比例，被要求补充完善相关披露内容。

　　（2）监管处罚情况：不扣分

　　（3）舆论监督：不扣分

　　（4）上市周期

　　2023年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为487.83天，司南导航的上市周期是413天，低于整体均值。

　　（5）是否多次申报：不属于，不扣分

　　（6）发行费用及发行费用率

　　司南导航的承销及保荐费用为7062.93 万元，承销保荐佣金率为9.00%，高于整体平均数6.35%，高于保荐人民生证券2023年度IPO承销项目平均佣金率7.***%。

　　（7）上市首日表现

　　上市首日股价较发行价格上涨27.64%。

　　（8）上市三个月表现

　　上市三个月股价较发行价格上涨20.79%。

　　（9）发行市盈率

　　司南导航的发行市盈率为143.58倍，行业均数35.83倍，公司高于行业均值300.73%。

　　（10）实际募资比例

　　预计募资6.5亿元，实际募资7.85亿元，超募比例20.70%。

　　（11）上市后短期业绩表现

　　2023年，公司营业收入较上一年度同比增长23.42%，营业利润较上一年度同比增长22.09%，归母净利润较上一年度同比增长12.92%，扣非归母净利润较上一年度同比增长25.69%。

　　（12）弃购比例与包销比例

　　弃购率1.38%。

　　（三）总得分情况

　　司南导航IPO项目总得分为74.5分，分类C级。影响司南导航评分的负面因素是：公司信披质量有待提高，发行费用率较高，发行市盈率较高。这综合表明，虽然公司短期内业绩表现较好，但信披质量有待提高，建议投资者关注其业绩表现背后的真实性。