王者归来？200亿市值商汤涨30%后停牌 AI概念港股集体异动

　　财联社4月24日讯（编辑 冯轶）今日国内AI巨头商汤科技股价突然暴涨后停牌，引发市场关注。受商汤带动，港股AI概念股也出现跟风行情。

　　截至发稿，商汤-W（00020.HK）涨31.15%，总市值为267亿港元；创新奇智（02121.HK）涨近8%，万国数据（09698.HK）涨超5%。第四范式（06682.HK）、金山软件（03888.HK）均跟涨超3%。

　　其中最让市场关切的是，商汤在股价暴涨后，随即在港交所发布停牌公告，称以待刊发可能构成公司内幕消息。

　　消息面上，据媒体报道，商汤科技在4月23日的内技术交流日三发布了此前市场预期已久的日日新5.0大模型，全面对标GPT-4Turbo。

国投证券分析师焦娟、王利慧也在4月24日的报告中指出，商汤此次技术能力迭代，推出日日新大模型5.0版本，***用混合专家架构，推理时上下文窗口达到200K左右，在数学、推理及代码能力上全面对标GPT4-turbo。

　　另一方面，商汤在将业务重心转向生成式AI后，业务层面的成长性也逐渐受到市场关注。

　　资料显示，2023年ChatGPT火爆出圈后，商汤也在当年实行了业务重组，业务版图调整为传统AI、生成式AI、智能汽车三大方向，并重点发展生成式AI。

　　财报显示，2023年商汤生成式AI业务快速增长，实现收入为11.84亿，同比增长199.9%，收入占比由2022年的10.4%提升至34.8%。

　　有投资人士分析称，此前商汤最令市场诟病的是其商业模式和亏损问题。

　　此前，虽然商汤在决策式AI上尽管拥有庞大的营收规模，但始终面临同质化竞争和规模效应差等问题。

　　由于决策式AI的应用场景通常需要定制化服务，也让商汤承担着高昂的人力成本，但始终无法形成更具商业效率的业务模式，同时也带来了业绩上的亏损负担。

　　但在业务重组后，商汤大幅缩减成本较高的智慧城市业务，转向企业级客户市场。

　　国投证券称，在此轮生成式AI技术应用落地过程中，公司已经赋能金山办公、海通证券、小米、阅文 集团等客户业务迭代升级，并取得广泛认可。

　　国投证券预计，得益于成功案例的口碑传播，以及丰富的客户服务经验，商汤有望率先获得新增客户订单，充分受益市场需求 释放带来的增长红利。预计公司2024-2026 年分别实现营业收入45.21/57.10/70.77 亿。