中国石油Q3业绩大涨，增储上产助力盈利提升，投资价值凸显！

中国石油(601857)：Q3业绩持续提升，增储上产效果显著。

公司前三季度实现归母净利润约1316.51亿元，同比提升约9.8%；实现扣非归母净利润约为1345.62亿元，同比提升约4.1%。其中Q3实现归母净利润约463.75亿元，同比提升约21.1%，环比提升约11.4%；实现扣非归母净利润约471.69亿元，同比提升约16.8%，环比提升约9%。增储上产推动产量上行，降本增效对冲价格下跌。前三季度公司油气产量实现同比增长，其中原油产量7.06亿桶，同比增长4.3%；可销售天然气产量36566亿立方英尺，同比增长6.1%；油气当量总量达到13.15亿桶，同比增长5.1%。前三季度公司油气价格同比下跌，其中原油平均实现价格为75.28美元/桶，同比下降20.9%；国内天然气平均销售价格为8.81美元/千立方英尺，同比下降4.8%。成本端，公司有效控制成本费用，前三季度油气单位操作成本11.25美元/桶，同比4.1%。

投资分析意见：考虑到国际油价有望维持高位震荡、炼化下游需求逐步复苏、天然气顺价机制不断推动，以及公司降本增效的有效实施，公司整体盈利能力有望提升，我们上调2023-2025 年盈利预测至1709、1807、1916 亿，对应PE分别为8X、7X、7X，当前公司股息率（TTM）为6.03%，维持“买入”评级。

风险提示：油价大幅下跌风险；炼化回暖不及预期；天然气顺价推动不达预期等。

以上为券商研究报告的重要看点，供您参考。

看投资段子，轻松一下：中国石油Q3业绩持续提升，增储上产效果显著。看来石油公司真的是靠“储”出来的。和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。