监管发文拟更新券商风控指标！多项重要业务迎变

证券行业迎重磅消息。近日，中国***修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》（以下简称《计算标准》），并向社会公开征求意见。进一步发挥风险控制指标的“指挥棒”作用，其中关联证券公司做市、资管、参与公募REITs等多项重要业务指标。有业内人士表示，上述风控指标的变动，有利于部分券商进一步扩充业务规模、提高杠杆水平。在上述风控指标优化背景下，券商还应进一步完善内部风险管理机制，提升风险识别和计量能力，确保业务风险可控，此外，推动业务创新和转型升级，加强合规文化建设，确保业务合规稳健发展。

风控重要指标将迎变

11月3日，中国***发布公告表示，为贯彻落实中央金融工作会议精神，全面加强机构监管，进一步完善证券公司风险控制指标体系，推动证券公司落实全面风险管理要求，增强投资银行服务能力，提升服务实体经济质效，促进行业机构高质量发展，中国***根据《证券公司风险控制指标管理办法》相关规定，修订了《计算标准》，现向社会公开征求意见。

具体来看，《计算标准》（征求意见稿）中包括证券公司净资本计算表、证券公司风险资本准备、表内外资产总额、流动性覆盖率、净稳定资金率和风险控制指标等6张计算表内容。

中国***表示，《计算标准》（征求意见稿）的主要内容包括：促进功能发挥，突出服务实体经济主责主业。对证券公司开展做市、资产管理、参与公募REITs等业务的风险控制指标计算标准予以优化等；强化分类监管，拓展优质证券公司资本空间。适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，推动试点内部模型法等风险计量高级方法等。此外，突出风险管理，切实提升风控指标的有效性。

就上述举措的相关影响，国联证券解读称，本次风控指标修订回应了8月中国***提出的“适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率”，对于连续三年AA级券商和连续三年A类券商给予更优惠的风险资本准备和表内外资产的调整系数有利于上述两类券商进一步扩充业务规模、提高杠杆水平。

据悉，2023年8月，中国***有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时就曾明确激发市场机构活力，促进行业高质量发展。优化证券公司风控指标计算标准，适当放宽对优质证券公司的资本约束，提升资本使用效率。

激励券商提升自身合规性

作为券商行业的一项“大考”，证券公司分类评价工作每年进行一次，根据计分情况，分类评价结果分为A（AAA、AA、A）、B（BBB、BB、B）、C（CCC、CC、C）、D、E共5类11个级别。从2021年券商分类评价结果来看，AA级券商共有15家，包括中信证券(600030)、中信建投(601066)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)等，D级券商则仅1家，为非上市券商。不过，自2022年以来中国***对相关分类评价结果不再公开“放榜”。

中国***表示，从《计算标准》过往实施情况看，证券行业抗风险能力稳步提升，四项核心风险控制指标长期维持在监管标准的1.5-2.5倍水平，风险控制指标体系在提升证券公司风险管理水平，增强行业抵御风险能力方面发挥重要作用。

中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，总体而言，新修订内容对证券行业有着重要的切实意义。一方面，促进了证券公司的功能发挥，强调了服务实体经济的主体责任和业务。这将有助于证券公司更好地为实体经济提供支持，并促进资本的合理有效配置。另一方面，新修订内容强化了分类监管，拓展了优质证券公司的资本空间。这将激励证券公司提升自身合规性和稳健性，以便更好地拓展资本空间，提升资本使用效率，实现做优做强的目标。对于哪些券商有望受益，可能是那些合规稳健、资本实力较强、风险管理能力较优的证券公司，其可能更好地适应新修订的要求，并抓住机遇拓展自身业务。

“在上述风控指标优化背景下，券商还应在多个方向有所行动，包括进一步完善内部风险管理机制，提升风险识别和计量能力，确保业务风险可控；加强资本管理，优化资本结构，提升资本使用效率，确保资本充足并符合监管要求；推动业务创新和转型升级，提升服务实体经济的能力，满足客户需求，增加收入来源；加强合规文化建设，提高全员合规意识，确保业务合规稳健发展。”朱克力指出。

北京商报记者 刘宇阳 郝彦